par Maggie Fick et Bhanvi Satija
Novo Nordisk NOVOb.CO et Eli Lilly
LLY.N s'attendent tous deux à ce que les ventes de leurs médicaments contre le diabète et l'amaigrissement se poursuivent dans les années à venir, avec pour seule limite leur disponibilité.
Les deux entreprises ont été les principales bénéficiaires du boom mondial des médicaments contre l'obésité, qui a fait exploser leur valeur marchande et modifié les attentes non seulement dans le secteur de la santé, mais aussi pour les vendeurs d'en-cas sucrés, d'aides à la nutrition et d'aliments emballés.
Les ventes de Wegovy et d'Ozempic pour Novo et de Mounjaro pour Lilly ont dépassé les attentes au cours du dernier trimestre présenté jeudi, et les deux sociétés ont fait part de leur incapacité à produire suffisamment pour répondre à la demande croissante.
Cette situation pourrait s'aggraver lorsque le Mounjaro de Lilly, qui n'est actuellement autorisé que pour le diabète de type 2 mais qui est de plus en plus utilisé pour la perte de poids, obtiendra l'autorisation de traiter l'obésité aux États-Unis, probablement d'ici la fin de l'année.
Le fabricant danois de médicaments Novo Nordisk, qui a dépassé LVMH LVMH.PA en tant que société cotée en bourse la plus précieuse d'Europe cette année, a affiché un bénéfice d'exploitation record pour le troisième trimestre, avec des ventes de Wegovy atteignant 1,36 milliard de dollars, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent.
"À ce stade, le marché est déterminé par l'offre et chaque flacon de (ces médicaments amaigrissants) est utilisé", a déclaré Evan Seigerman, analyste chez BMO.
Novo prévoit une croissance à deux chiffres des ventes en 2024 pour Wegovy et Ozempic, qui ont le même ingrédient actif, le semaglutide.
Lilly, dont le siège est à Indianapolis et qui est aujourd'hui l'entreprise de soins de santé la plus valorisée au monde (526 milliards de dollars), a annoncé des ventes de Mounjaro de 1,41 milliard de dollars , dépassant pour la première fois le milliard de dollars sur un trimestre. L'objectif est de doubler la capacité d'approvisionnement de l'année dernière d'ici à la fin de 2023.
"Avec tous les investissements que nous faisons et les plans de production, la demande prévue pour (Mounjaro) sera assez importante. Nous pourrions donc nous trouver dans une situation tendue pendant un certain temps", a déclaré Anat Ashkenazi, directeur financier de Lilly, lors d'une interview.
En mai, Novo a limité le nombre de patients américains qui peuvent commencer un traitement avec Wegovy. "Nous fournirons beaucoup plus en 2024 qu'en 2023", a déclaré Karsten Munk Knudsen, directeur financier de Novo, lors d'une interview.
Le succès de ces médicaments et la publicité qui les entoure ont entraîné une frénésie d'achat pour les actions de Novo et de Lilly, qui ont augmenté respectivement de 47 % et de 52 % en 2023.
Jeudi, les deux sociétés affichaient des ratios cours/bénéfice bien supérieurs à ceux de leurs pairs. Le ratio cours/bénéfice de Novo est actuellement de 46,5, tandis que celui de Lilly atteint le chiffre impressionnant de 77. La plupart des grands fabricants de médicaments se situent entre 10 et 20, selon les données du LSEG.
Les actions de Novo ont augmenté de 3 % jeudi, tandis que celles de Lilly ont progressé de 4 %.
La première question que se posent les investisseurs est la suivante: quand la croissance de l'offre de Wegovy reprendra-t-elle? Quand ouvriront-ils les portes pour permettre à de nouveaux patients de commencer?", a déclaré Nicholas Anderson, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management, qui détient des actions de Novo Nordisk.
Le succès des médicaments a incité les investisseurs à vendre les actions des entreprises de santé qui ont profité de l'épidémie d'obésité, parce qu'elles traitent le diabète, l'apnée du sommeil et d'autres maladies exacerbées par l'excès de poids. Plusieurs entreprises du secteur de l'alimentation et de l'emballage ont également déclaré que les médicaments pourraient avoir un effet sur la demande.
Le mois dernier, Johnson & Johnson JNJ.N a indiqué sur le site que les ventes de ses dispositifs utilisés pour la chirurgie bariatrique avaient été affectées par le fait que de nombreux patients obèses s'étaient tournés vers les médicaments amaigrissants.
Le fonds négocié en bourse iShares Medical Devices IHI.N a perdu 12 % depuis le début de l'année, tandis que l'Invesco Food and Beverage ETF PBJ.N a baissé de 8,3 %.
Début octobre, Walmart WMT.N , le plus grand distributeur américain, a déclaré que le succès des médicaments amaigrissants entraînait un léger recul de la consommation alimentaire.
Les analystes ont averti que les entreprises alimentaires pourraient être touchées dans les mois à venir, car des médicaments tels que Wegovy et Mounjaro deviennent plus facilement disponibles.
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